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La Definición de Productos Bursátiles Apalancados
Los márgenes para productos bursátiles son la cantidad de capital aportado por el inversor para respaldar los futuros. El requisito de margen para futuros y opciones de futuros se calcula según un algoritmo conocido como SPAN. SPAN (Análisis de un Portafolio Apalancado Regular) estima el riesgo en el portafolio calculando el peor escenario posible que un portafolio diversificado puede perder razonablemente a lo largo de un período de tiempo definido (generalmente un día).
Esto se realiza calculando las ganancias y las pérdidas que pueden ocurrir en diferentes condiciones del mercado. La parte más importante de la metodología de SPAN es la matriz de riesgo, que es un conjunto de valores numéricos que estima cómo cierto futuro podría obtener ganancias o pérdidas bajo ciertas condiciones. Cada escenario se llama «escenario de riesgo».
Al igual que los valores, los productos bursátiles también tienen márgenes iniciales y márgenes de mantenimiento. Estos márgenes suelen ser establecidos por las bolsas como un porcentaje del valor de los futuros, basado en la volatilidad y el precio de los futuros. El requisito de margen inicial para futuros es una cantidad adicional que un inversor debe aportar como garantía para abrir una posición. Para poder comprar futuros, un inversor debe cumplir con el requisito de margen inicial.
El margen de mantenimiento para productos bursátiles es la cantidad que un inversor debe mantener en su cuenta para respaldar los futuros, y representa el valor más bajo al que puede descender la cuenta antes de que el inversor necesite depositar fondos adicionales.
Las posiciones en productos bursátiles se verifican diariamente, y la cuenta se ajusta a cada ganancia o pérdida que ocurra. Dado que el precio de los productos bursátiles básicos cambia, es posible que el valor de los productos bursátiles disminuya hasta un punto en el que el saldo de la cuenta descienda por debajo del valor requerido para el mantenimiento. En ese caso, el corredor puede cerrar algunas de las posiciones en la cuenta.
NexosTrade utiliza márgenes en tiempo real para permitir al inversor conocer y controlar el nivel de riesgo de la cuenta. El sistema de margen verifica el margen requerido para la cuenta cada pocos segundos y tiene en cuenta las posiciones nuevas y existentes, con el fin de prevenir pérdidas tanto desde el lado del inversor como del corredor, lo que permite a NexosTrade ofrecer comisiones tan bajas. Puedes consultar tus márgenes requeridos en cualquier momento desde la Ventana de la Cuenta en la plataforma de trading.
Al igual que los valores, los productos bursátiles también tienen márgenes iniciales y márgenes de mantenimiento. Estos márgenes suelen ser establecidos por las bolsas como un porcentaje del valor de los futuros, basado en la volatilidad y el precio de los futuros. El requisito de margen inicial para futuros es una cantidad adicional que un inversor debe aportar como garantía para abrir una posición. Para poder comprar futuros, un inversor debe cumplir con el requisito de margen inicial.
El margen de mantenimiento para productos bursátiles es la cantidad que un inversor debe mantener en su cuenta para respaldar los futuros, y representa el valor más bajo al que puede descender la cuenta antes de que el inversor necesite depositar fondos adicionales.
Las posiciones en productos bursátiles se verifican diariamente, y la cuenta se ajusta a cada ganancia o pérdida que ocurra. Dado que el precio de los productos bursátiles básicos cambia, es posible que el valor de los productos bursátiles disminuya hasta un punto en el que el saldo de la cuenta descienda por debajo del valor requerido para el mantenimiento. En ese caso, el corredor puede cerrar algunas de las posiciones en la cuenta.
Es importante recordar que el cálculo de los valores que realizamos en las cuentas preliminares «Reg T» se ejecutan al final del día a las (15:50 EST) como parte de la Cuenta Especial de Memorando de NexosTrade (SMA).
Realizamos los cálculos de márgenes en tiempo real y a lo largo del día de trading.
Además, para comprender el cierre de transacciones por parte de NexosTrade, puedes utilizar los siguientes cálculos.
- Durante la operación
- En tiempo real durante el día de trading
- Al final de cada día de trading
- Después del día de trading
Al abrir una nueva posición implementamos:
- El requisito preliminar y mínimo de capital
- Examinar el apalancamiento para las transacciones existentes
- El requisito mínimo de margen
Para abrir una nueva posición en una cuenta apalancada, se requiere tener una cantidad mínima de $2,000. Si no cumples con este requisito preliminar, no podrás abrir una nueva posición.
Hora de cálculo del margen inicial
Al enviar una orden, se realiza una verificación en tiempo real de los fondos disponibles en la cuenta. La orden se ejecutará si hay suficiente dinero disponible en la cuenta. La cantidad de fondos disponibles debe ser mayor que el requisito de margen inicial.
Realizamos el siguiente cálculo para garantizar que el valor de las transacciones no exceda 30 veces el valor de la liquidez menos el valor de las opciones de futuros.
A lo largo del día de trading, realizamos diferentes cálculos en tiempo real basados en los márgenes en tu cuenta. Estos son los cálculos que se llevan a cabo para los márgenes durante el tiempo de trading:
-Cálculo del Margen de Mantenimiento en Tiempo Real
-Verificación del Apalancamiento de la Posición en Tiempo Real
-Verificación del Apalancamiento de Efectivo en Tiempo Real
-Cálculo de SMA en Tiempo Real
-Margen de Bordes Suaves (SEM)
-Cálculo de margen de mantenimiento en tiempo real
El cálculo de Margen de Mantenimiento en Tiempo Real de NexosTrade para valores se muestra a continuación. El margen de mantenimiento utilizado en estos cálculos es el requisito de margen de mantenimiento, que se encuentra en las páginas de Margen específicas del producto. En los cálculos a continuación, «Liquidez Excedente» se refiere al exceso de capital de margen de mantenimiento.
Para garantizar que el valor bruto de la posición en valores no exceda el valor neto de liquidación menos el valor de las opciones de futuros en más de 50 veces, puedes examinar el apalancamiento en tiempo real. Esta limitación está diseñada para reducir los riesgos involucrados en transacciones grandes.
NexosTrade realiza una verificación adicional de apalancamiento en efectivo para asegurar que el valor total de liquidación de FX no sea más de 250 veces el Valor Neto de Liquidación, como se muestra a continuación.
Realizamos otra revisión del apalancamiento sobre el efectivo para garantizar que el total de FX no sea más de 50 veces el valor neto de la liquidez.
Cálculos de Margen de Menor Marginalidad:
Reduccimos la marginalidad de las acciones para las cuentas que mantienen posiciones concentradas en relación con las acciones emitidas (SHO) de una empresa. Para las cuentas de valores con margen, este algoritmo aumenta el requisito de margen para las posiciones de acciones que exceden el 1% del SHO publicado desde su valor predeterminado hasta el 100% (en otras palabras, disminuye la cantidad de dinero que se puede pedir prestada contra una posición de acciones hacia cero). Con una concentración del 5%, las posiciones tienen un requisito de margen del 100%. Grandes posiciones de bonos en relación con el tamaño de la emisión pueden desencadenar un aumento en el requisito de margen.
La revisión de la marginalidad de los bonos se realiza periódicamente para considerar los reembolsos y llamadas, así como otros factores, que puedan afectar la liquidez restante del instrumento de bono particular. Los bonos menos líquidos reciben un tratamiento de margen menos favorable.
SEM (Margen de Bordes Suaves):
Liquidaremos automáticamente cuando una cuenta caiga por debajo del requisito de margen mínimo. Sin embargo, para permitir al cliente la capacidad de gestionar el riesgo antes de una liquidación, calculamos el Margen de Bordes Suaves (SEM) durante el día de trading. Desde el comienzo del día de trading hasta 15 minutos antes del cierre del día de trading, el Margen de Bordes Suaves permite que el déficit de margen de una cuenta esté dentro de un porcentaje específico del Valor Neto de Liquidación de la cuenta, actualmente del 10%. Cuando finaliza el SEM, se debe cumplir con el requisito de mantenimiento completo. Cuando el SEM no es aplicable, la cuenta debe cumplir con el 100% del margen de mantenimiento.
El tiempo de inicio del Margen de Bordes Suaves de un contrato es el más tardío de:
La apertura del mercado, el último horario de apertura si está listado en múltiples bolsas. O el inicio del horario de liquidación, que se basa en la moneda de negociación, la categoría de activos, la bolsa y el producto.
El tiempo de finalización del Margen de Bordes Suaves de un contrato es el más temprano de:
- 15 minutos antes del cierre del mercado, el horario de cierre más temprano si está listado en múltiples bolsas.
- O 15 minutos antes del final del horario de liquidación.
- O el inicio del tiempo de aplicación de Reg T.
Las normas del SMA son las siguientes:
- Los depósitos en efectivo se acreditan en el SMA.
- Las retiradas en efectivo se debitan del SMA.
- Los dividendos se acreditan en el SMA.
- Los traders se compensan en función de un contrato por día.
- Las ganancias realizadas, es decir, las ganancias del día de trading, se acreditan en el SMA.
- Las comisiones y los impuestos se debitan del SMA.
- Todas las operaciones (una por contrato) se registran en la cartera al final del día de trading. Si el Margen RegT de la cartera aumenta, el monto aumentado se debita del SMA. Si el Margen RegT de la cartera disminuye, el monto disminuido se acredita en el SMA. El precio actual del valor subyacente, si es necesario, se utiliza en este cálculo.
- El producto de la venta de opciones se acredita en el SMA.
- Las primas de las opciones compradas se debitan del SMA.
- El cambio en el SMA resultante de las operaciones es efectivamente el cambio en la Equidad RegT menos el cambio en el Margen RegT.
- Las transferencias universales se tratan de la misma manera que los depósitos y retiros en efectivo.
- Apreciación del mercado: Si el Exceso RegT de una cuenta de margen es mayor que el SMA al cierre (normalmente a las 16:00 hora del Este de EE. UU.), el SMA se establece igual al Exceso RegT. Se debe tener en cuenta que el saldo del SMA nunca disminuirá debido a movimientos del mercado. Exceso Reg T = 0 o (Equidad RegT – Margen RegT), el que sea mayor.
- Las operaciones de divisas no afectan al SMA.
- Las tarifas, como la tarifa de cancelación de órdenes, la tarifa de datos de mercado, etc., no afectan al SMA.
- Los ejercicios y asignaciones (EA) se informan al gestor de crédito cuando recibimos informes de las cámaras de compensación. Se tratarán como operaciones en ese día. Por ejemplo, en la expiración, recibimos avisos de EA durante el fin de semana; estas operaciones tienen el viernes como fecha de operación en el sistema de compensación, pero se tratarán como operaciones del lunes para fines del SMA por parte del gestor de crédito. Las solicitudes de ejercicio no cambian el SMA. Las transacciones DVP se tratan como operaciones.
Las acciones tienen requisitos de margen adicionales cuando se mantienen durante la noche. Para conocer los requisitos de margen nocturno para acciones, haz clic en la pestaña de Acciones arriba.
Utilizamos la siguiente serie de cálculos para determinar el último precio de la acción de una posición antes de comenzar a liquidar esa posición. Ten en cuenta que este cálculo se aplica únicamente a posiciones de acciones individuales.
Como se indica en la página de Cálculos de Margen, estimamos el monto de la liquidez excedente (exceso de margen) en tu cuenta de Margen en tiempo real. Si tu saldo de liquidez excedente es inferior a cero, liquidaremos posiciones en tu cuenta para llevar el saldo de liquidez excedente al menos a cero.
Puedes utilizar la siguiente estimación para regular la cantidad de capital en acciones que liquidaremos en tu cuenta de Margen para llevar tu saldo de liquidez excedente de vuelta a cero. Ten en cuenta que esta estimación se aplica únicamente a acciones.
Puedes llevar un registro de la mayoría de los valores en las estimaciones descritas en esta página en tiempo real en la ventana de la cuenta en Trader Workstation (TWS).
Aplicamos los cálculos de margen para productos bursátiles de la siguiente manera:
- En el momento de una operación
- En tiempo real durante el día de trading
- Al final de cada día de trading
- Después del día de trading
Cuando abres una nueva posición, aplicamos lo siguiente:
Requisito Inicial Mínimo de Capital
Cálculo Inicial de Margen en el Momento de la Operación
Debes tener un mínimo de $2,000 o su equivalente en USD del Valor Neto de Liquidación de productos básicos para abrir una nueva posición. En una cuenta de productos básicos, puedes cumplir con este requisito con activos en monedas distintas a tu moneda base.
Si no cumples con este requisito inicial, intentaremos transferir efectivo de tu cuenta de valores para satisfacer el requisito cuando se reciba una operación.
Si no tienes el mínimo de $2,000 o su equivalente en USD del Valor Neto de Liquidación de productos básicos, o si no puedes satisfacer el requisito inicial mínimo de capital con activos en otra moneda, o si no hay suficiente efectivo en tu cuenta de valores para satisfacer el requisito, no podrás abrir la nueva posición en tu cuenta de productos básicos.
Al enviar una orden, se realiza una verificación en tiempo real de los fondos disponibles. Si los fondos disponibles, después de la solicitud de la orden, serían mayores o iguales a cero, se acepta la orden; si los fondos disponibles serían negativos, se rechaza la orden. El cálculo del Margen Inicial en el Momento de la Operación para productos bursátiles se muestra a continuación. El margen inicial utilizado en este cálculo es establecido por las bolsas individuales y se lista en la página de Margen de Futuros y Opciones sobre Futuros:
Requisito Inicial Mínimo de Capital
Cálculo Inicial de Margen en el Momento de la Operación
A lo largo del día de trading, aplicamos las siguientes estimaciones a tu cuenta de valores en tiempo real:
- Cálculo de Margen de Mantenimiento en Tiempo Real
- Margen de Bordes Suaves (SEM)
El cálculo de Margen de Mantenimiento en Tiempo Real de NexosTrade para productos bursátiles se muestra a continuación. El margen de mantenimiento utilizado en este cálculo es establecido por las bolsas individuales y se lista en la página de Margen de Futuros y Opciones sobre Futuros. En los cálculos a continuación, «Liquidez Excedente» se refiere al exceso de capital de margen de mantenimiento.
Además, cualquier cuenta que tenga un Valor Neto de Liquidación desfavorable en una fecha de operación o fecha de liquidación será liquidada. Es importante tener en cuenta que, mientras los futuros se liquidan cada noche, las opciones de futuros suelen tratarse según el estilo de prima, lo que significa que no se liquidarán hasta que las opciones expiren o se vendan.
Por lo tanto, para ciertas posiciones de opciones de futuros y combinaciones de futuros, puede haber un desequilibrio en el flujo de efectivo que potencialmente podría causar que el efectivo sea negativo, incluso si el Valor Neto de Liquidación es positivo. Además, hay algunas opciones en las que la costumbre local es liquidar en efectivo la opción cada noche en la cámara de compensación (por ejemplo, las opciones HKFE HSI), pero podríamos optar por margen estas opciones según el estilo de prima.
SEM:
Liquidaremos automáticamente cuando una cuenta caiga por debajo del requisito de margen mínimo. Sin embargo, para permitir al cliente la capacidad de gestionar el riesgo antes de una liquidación, calculamos el Margen de Bordes Suaves (SEM) durante el día de trading. Desde el inicio del día de trading hasta 15 minutos antes del cierre del día de trading, el Margen de Bordes Suaves permite que el déficit de margen de una cuenta esté dentro de un porcentaje especificado del Valor Neto de Liquidación de la cuenta, actualmente del 10%. Cuando termina el SEM, se debe cumplir con el requisito de mantenimiento completo. Cuando no se aplica el SEM, la cuenta debe cumplir con el 100% del margen de mantenimiento.
El tiempo de inicio del Margen de Bordes Suaves de un contrato es el más tardío de:
- La apertura del mercado, o el último horario de apertura si está listado en múltiples bolsas
- O el inicio del horario de liquidación, que se basa en la moneda de negociación, la categoría de activos, la bolsa y el producto.
El tiempo de finalización del Margen de Bordes Suaves de un contrato es el más temprano de:
- 15 minutos antes del cierre del mercado, o el horario de cierre más temprano si está listado en múltiples bolsas;
- O 15 minutos antes del final del horario de liquidación.
Si una cuenta cae por debajo del margen de mantenimiento mínimo, no se liquidará automáticamente hasta que caiga por debajo del Margen de Bordes Suaves. Esto permite que la cuenta de un cliente esté en violación del margen durante un corto período de tiempo. El Margen de Bordes Suaves no se muestra en Trader Workstation.
Una vez que la cuenta cae por debajo del SEM, sin embargo, luego se requiere que cumpla con el margen de mantenimiento completo. Ten en cuenta que nos reservamos el derecho de restringir el acceso al margen de bordes suaves en cualquier día dado, y podemos eliminar completamente el SEM en momentos de alta volatilidad.
La liquidación en tiempo real ocurre cuando tu cuenta de productos bursátiles no cumple con el requisito de margen de mantenimiento.
Antes de liquidar, sin embargo, realizamos lo siguiente:
Transferimos el exceso de efectivo de tu cuenta de valores a tu cuenta de productos bursátiles para que se cumpla con el requisito de margen de mantenimiento. Para ayudarte a mantener el control de tus requisitos de margen, proporcionamos mensajes emergentes e información de cuenta codificada por colores para notificarte que te estás acercando a una deficiencia seria de margen.
TWS resaltará la fila en la ventana de la cuenta cuyo valor esté en estado de angustia. Liquidamos posiciones de clientes en contratos de entrega física poco antes del vencimiento. Los contratos de entrega física son contratos que requieren la entrega física de la mercancía subyacente (por ejemplo, futuros de petróleo o futuros de gas).
La liquidación generalmente comienza tres días antes del primer día de aviso para posiciones largas y tres días antes del último día de negociación para posiciones cortas. Algunos contratos tienen horarios diferentes.
Algunos productos de futuros se margen a un 50% de los requisitos de margen normales durante las horas de negociación líquida normal para cada tipo de producto. Cada día, 15 minutos antes del cierre de la sesión de negociación normal para un producto, los requisitos de margen volverán al 100% hasta la apertura de las horas normales de negociación al día siguiente. Los requisitos de margen siempre se aplicarán al 100% para todas las transacciones de spread. Para ver una lista completa de los productos que margen al 50%, consulta la página de Requisitos de Margen Intradía de Futuros bajo la pestaña de Futuros y Opciones sobre Futuros.
Esta sección contiene los cálculos de márgenes para las cuentas de Margen Reg T. Todos los requisitos de margen que se indican en esta página son los requisitos mínimos. La siguiente tabla muestra los márgenes iniciales para las acciones (al enviar la operación), los márgenes de mantenimiento (al mantener las acciones) y los márgenes al final del día.
Posición Larga:
- Los márgenes iniciales son el 25% del valor de los títulos.
- Los márgenes de mantenimiento son similares a los márgenes iniciales.
- Los márgenes iniciales al final del día son el 50% del valor de los títulos.
- Para la cuenta de efectivo: 100% del valor de los títulos.
Posición Corta:
El margen inicial es el 30% del valor de los títulos.
Márgenes de Mantenimiento:
– 30% del valor de los títulos si el precio es superior a $16.67.
– $5 por acción si el precio es superior a $5 pero inferior a $16.67.
– 100% del valor de los títulos si el precio es inferior a $5.
– $2.50 por acción si el precio de la acción es igual o inferior a $2.50.
Acciones Especiales:
Podemos reducir el valor de garantía de los títulos (reduciendo la marginalidad) por diversas razones, que incluyen:
– Capitalización de mercado pequeña o tamaño de emisión pequeño, baja liquidez en los intercambios primarios/secundarios colectivos.
– Participación en licitaciones y otras acciones corporativas.
– Los cambios en la marginalidad generalmente se consideran para un valor específico. Sin embargo, en casos de preocupaciones sobre la viabilidad o liquidez de una empresa, las reducciones de la marginalidad se aplicarán a todos los valores emitidos por, o relacionados con, la empresa afectada, incluidos bonos, derivados, recibos de depósito, etc.
Consulte la sección de Cálculos de Marginalidad Reducida en la página de Cálculos de Margen para obtener información sobre los algoritmos de gran posición y concentración de posiciones que pueden afectar la tasa de margen aplicada a un valor determinado dentro de una cuenta y pueden variar entre cuentas.
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